三季度償付能力報告出爐個別人身險公司現(xiàn)金流承壓
- 發(fā)布時間 2017.11.07
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近期各人身險公司2017年第三季度償付能力報告陸續(xù)出爐，償付能力、風險綜合評級以及現(xiàn)金流等備受市場關注的數(shù)據一一浮出水面。上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年三季度，部分人身險公司短期甚至中期仍然存在流動性壓力。
為緩解現(xiàn)金流壓力，各家人身險公司“各顯神通”。除了增資、發(fā)債外，部分險企已明確，要采取與自身負債并不匹配的優(yōu)質資產轉讓變現(xiàn)、大力發(fā)展期繳業(yè)務增加負債久期、優(yōu)化資產配置等手段。事實上，在“償二代”下，增資已非解決現(xiàn)金流問題的最佳配方，提升資產負債管理能力才是求解的關鍵。
個別險企業(yè)務現(xiàn)金流告負
面對滿期給付和退保高峰期，前期中短存續(xù)期產品占比較大的人身險公司面臨規(guī)模下滑帶來的巨大給付壓力，短期內現(xiàn)金流承壓問題逐漸暴露。
記者從業(yè)內了解到，目前，保險公司的凈現(xiàn)金流一般由三個細分指標構成：業(yè)務現(xiàn)金流、資產現(xiàn)金流、籌資現(xiàn)金流。
有保險公司財務負責人解釋，如果險企業(yè)務現(xiàn)金流告負，說明主營業(yè)務已顯疲態(tài)，保費收入減少或退保支出增加，業(yè)務結構同時面臨調整的壓力；資產現(xiàn)金流告負，說明險企在該階段或有大額投資行為；而籌資現(xiàn)金流為負，則代表著時點性的融資能力降低。
上證報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有76家人身險公司披露了償付能力報告，個別險企三季度存在現(xiàn)金流凈流出的情況。不過，凈現(xiàn)金流為負并非就會面臨償債危機。資產現(xiàn)金流告負可能只是險企在此時點賣出資產。如太平養(yǎng)老三季度末實際凈現(xiàn)金流為-1.7 億元，該公司解釋實際凈現(xiàn)金流出現(xiàn)負值主要由于三季度發(fā)生一筆不動產投資的資金支付流出約1.6億元。
不過，出現(xiàn)業(yè)務現(xiàn)金流出則需注意主營業(yè)務。如華匯人壽三季度業(yè)務現(xiàn)金流為-0.83億元。對此，華匯人壽解釋，主要原因是從2017年4月1日起部分產品停售導致新業(yè)務規(guī)模減少所致。
倒逼險企提升資產負債管理能力
如何解決現(xiàn)金流壓力？對此，有保險公司負責人支招，除了股東增資、發(fā)債外，短期來看，可以通過“瘦身”來化解險企的現(xiàn)金流風險。
富德生命人壽表示，為維持公司現(xiàn)金流，控制流動性風險，公司將持續(xù)對資產進行優(yōu)化，盤活存量資產；在現(xiàn)金流存在嚴重缺口等特殊情況下，可以提前退出非戰(zhàn)略性的持有項目，以滿足公司現(xiàn)金流需求，確保公司的流動性。
在保險業(yè)人士看來，由于在“償二代”下，增資對防范流動性風險、對償付能力充足率的改善作用，已經沒有像“償一代”時那么明顯，優(yōu)化資產配置、調整保費結構對險企長期現(xiàn)金流壓力的緩解作用可能會更大。
君康人壽表示，目前該公司正積極調整業(yè)務結構，大幅降低短期萬能險產品銷售，主推中長期傳統(tǒng)險產品，并著力發(fā)展期繳業(yè)務，不斷增加負債久期。
值得一提的是，保監(jiān)會即將建立的償付能力數(shù)據非現(xiàn)場核查機制和現(xiàn)場檢查機制也將倒逼險企主動提升資產負債管理能力。保監(jiān)會表態(tài)，將每季度對核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的險企進行檢查。此外，為了掌握人身險市場運營狀況，保監(jiān)會也于近日向各人身險公司發(fā)出書面調研，其中，就包括業(yè)務現(xiàn)金流基本狀況。
