保險(xiǎn)資金投資海外選項(xiàng)多：可重點(diǎn)配置債券與核心地段不動(dòng)產(chǎn)
- 發(fā)布時(shí)間 2016.12.13
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近日，法國(guó)巴黎銀行對(duì)中國(guó)12家國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司開展的調(diào)查顯示，在海外投資規(guī)劃方面，中國(guó)保險(xiǎn)公司呈現(xiàn)趨同性。受訪保險(xiǎn)公司高管對(duì)于未來三年公司海外投資占總資產(chǎn)比例預(yù)期在1%-10%之間，其中預(yù)期在5%-10%區(qū)間的保險(xiǎn)公司約占一半，但亦有四成采訪者將海外資產(chǎn)預(yù)期占比設(shè)定在1%-4%區(qū)間。雖然這較目前保險(xiǎn)業(yè)海外資產(chǎn)平均占比2%有明顯改觀，但亦反映出目前中國(guó)保險(xiǎn)公司海外投資的步伐并非整齊劃一，不少保險(xiǎn)公司仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。
保險(xiǎn)資管人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金參與“滬港通”、“深港通”有利于穩(wěn)定投資收益率水平，但挖掘渠道價(jià)值真正獲利尚需時(shí)日。
平安證券分析師繳文超表示，我國(guó)險(xiǎn)資出海主要受保監(jiān)會(huì)和外管局的監(jiān)管，其中一大途徑是申請(qǐng)QDⅡ額度。目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)QDII額度為308.53億美元，占國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)的1.62%，但從2015年3月起就不再變動(dòng)。還有很多險(xiǎn)企使用海外融資或內(nèi)保外貸的方式直接進(jìn)行境外投資，這是由于海外利率較低，而國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金成本較高。
法國(guó)巴黎銀行認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，利率市場(chǎng)化影響不斷深入的大背景下，中資保險(xiǎn)公司海外投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存毋庸置疑，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎預(yù)估和投資策略的有效實(shí)施顯得尤為重要。
投資海外選項(xiàng)多樣
繳文超表示，我國(guó)險(xiǎn)資境外投資占比較低，資產(chǎn)配置品種較少且集中。在資產(chǎn)配置種類方面，我國(guó)境外投資的品種很少，以股票、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)為主，且股票大多是內(nèi)地公司A+H股上市的港股部分。而在發(fā)達(dá)國(guó)家(如美國(guó)、日本)的資產(chǎn)配置仍然本著謹(jǐn)慎的原則，主要以固收類資產(chǎn)為主。
繳文超認(rèn)為，未來險(xiǎn)資可重點(diǎn)配置幾方面的海外資產(chǎn)。一是海外債券，隨著我國(guó)利率不斷下行、美元走強(qiáng)等影響，海外債券，尤其是美元債券的配置價(jià)值不斷提升;二是發(fā)達(dá)國(guó)家核心地段的不動(dòng)產(chǎn)，不動(dòng)產(chǎn)投資與險(xiǎn)資規(guī)模大、久期長(zhǎng)的特征相契合，且投資發(fā)達(dá)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較小、占用資本較少;三是內(nèi)地公司在A+H股上市的H部分，這是出于險(xiǎn)企海外投資經(jīng)驗(yàn)少、防風(fēng)險(xiǎn)的考慮;四是投資海外并購、“一帶一路”項(xiàng)目等，保險(xiǎn)資金可以通過參與基金、信托計(jì)劃、資管計(jì)劃等方式進(jìn)行投資。
