規(guī)范個(gè)別險(xiǎn)企激進(jìn)投資 整體提升股票資產(chǎn)
- 發(fā)布時(shí)間 2016.12.19
- 來源 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
分析人士認(rèn)為，隨著我國無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線降至低位，險(xiǎn)資入市配比有望進(jìn)一步上升
保險(xiǎn)資金作為資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，一貫以穩(wěn)健和價(jià)值投資為主，備受監(jiān)管層的鼓勵(lì)。而近期因個(gè)別險(xiǎn)企的激進(jìn)投資，將險(xiǎn)資推向了風(fēng)口浪尖。保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝近日在接受多家媒體采訪時(shí)表示，要將保險(xiǎn)資金投資股市的比例回調(diào)至30%水平，并于近期擬出臺(tái)措施規(guī)范險(xiǎn)資投資股票行為。該表態(tài)引發(fā)市場擔(dān)憂，令舉牌概念股承壓。
對此，一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資部人士對《證券日報(bào)》記者表示，近期，險(xiǎn)資投資監(jiān)管趨嚴(yán)，但僅對個(gè)別激進(jìn)的險(xiǎn)企有影響，對其它大多數(shù)的險(xiǎn)資影響不大。“對于明年，我們還會(huì)配置一定比例的權(quán)益類投資，從估值考慮，明年部分小盤股或有一定的投資機(jī)會(huì)，具體瞄準(zhǔn)TMT(科技、媒體、電信)行業(yè)的個(gè)股。”
陳文輝透露，針對部分公司激進(jìn)投資和舉牌問題，近期擬將權(quán)益類資產(chǎn)占保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)比例從40%下調(diào)至30%，將單一股票投資占保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)比例從10%下調(diào)至5%。“恒大人壽和前海人壽僅占保險(xiǎn)資金股市投資總額的3%，調(diào)整險(xiǎn)資股市投資比例是定向"擠膿包"，不會(huì)影響股市穩(wěn)定。”
事實(shí)上，目前保險(xiǎn)資金倉位整體不高，遠(yuǎn)沒有達(dá)到監(jiān)管規(guī)定的上限，即便調(diào)低入市比例，對于保險(xiǎn)投資的影響也并不大。
截至2016年10月底，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額達(dá)到12.91萬億元，其中用于持有股票和證券基金占比達(dá)到14.42%。這其中還包括債基、貨基以及混合類基金中投資于股票之外的份額。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，當(dāng)前險(xiǎn)資真正在股市里的資金倉位只有10%。但不管是14.42%還是10%，距離監(jiān)管層規(guī)定的30%或40%的上限空間都很大。
另外，12月13日，中國保監(jiān)會(huì)召開專題會(huì)議。保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者。
中投證券最新發(fā)布的報(bào)告顯示，監(jiān)管層近年來對險(xiǎn)資入市的鼓勵(lì)是對險(xiǎn)資加之投資導(dǎo)向的肯定以及對股票投資提高險(xiǎn)企投資回報(bào)率的認(rèn)可。監(jiān)管層近期反對的是保險(xiǎn)資金短期大量頻繁炒作股票。此種態(tài)勢必須扼制，一是金融資本強(qiáng)勢介入上市公司，可能出現(xiàn)資本與產(chǎn)業(yè)之間的矛盾，存在戰(zhàn)略整合及經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)；二是出于險(xiǎn)企自身償付能力的考慮。險(xiǎn)企盈利具有一定特殊性，對社會(huì)穩(wěn)定具有深刻影響。“未來，在不影響上市公司正常經(jīng)營，不影響險(xiǎn)企自身償付能力的情況下險(xiǎn)資入市是被允許甚至得到鼓勵(lì)的。”
實(shí)際上，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，險(xiǎn)資未來持續(xù)提升股票資產(chǎn)配置趨勢不改。上述報(bào)告顯示，多項(xiàng)研究表明險(xiǎn)資由于投資期限較長、風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、資金量較大等原因投資選擇往往能夠起到價(jià)值投資引導(dǎo)，平抑市場波動(dòng)性的作用。
報(bào)告顯示，由于中國人均保費(fèi)仍有較大上升空間，當(dāng)前險(xiǎn)資入市比例仍然較低，有上升空間，因此，隨著我國無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線降至低位，險(xiǎn)資入市配比有望進(jìn)一步上升。
